Descripción De Las Opciones De Compra De Pre-Ipo

Opciones de acciones son una gran parte del sueño de inicio, pero a menudo no son bien entendidos, incluso por ejecutivos de alto nivel que derivan gran parte de sus ingresos de las opciones sobre acciones. Aquí intento explicar los principales problemas que los empleados deben tener en cuenta. 8220Stock options8221 como típicamente concedido le dan el derecho de comprar acciones de acciones en el futuro por un precio que se determina hoy. El 8220strike price8221 es el precio al que usted puede comprar las acciones en el futuro. Si en el futuro la acción vale más que el precio de la huelga, usted puede hacer el dinero por las opciones y comprar una parte de acción para el precio de la huelga. Por ejemplo, se le conceden 5.000 acciones de acciones a 4 por acción en un inicio. 5 años más tarde, las acciones van a público y tres años después de que it8217s ejecutar hasta 200 por acción. Usted puede ejercer la opción, pagando 20.000 para comprar 5.000 acciones de acciones que valen 1.000.000. Felicidades, you8217ve hizo un beneficio antes de impuestos 980.000, asumiendo que vender las acciones de inmediato. Hay una pequeña pero necesaria captura: cuando se le conceden sus opciones, no se les 8220vestida8221. Esto significa que si usted deja la compañía la semana después de que usted ensambla, usted pierde sus opciones comunes. Esto tiene sentido de otra manera en lugar de ser un incentivo para quedarse, que serían un incentivo para el trabajo de salto, tanto como sea posible, la recopilación de opciones de tantos empleadores como sea posible. Por lo tanto, ¿cuánto tiempo tiene que quedarse para mantener sus opciones En la mayoría de las empresas, se conceden durante cuatro años. La estructura más común es un 8220cliff8221 después de un año, cuando 25 de sus acciones se convierten en acciones, con el remanente de las acciones de prórropa en una base mensual hasta llegar a cuatro años. Los detalles varían de una compañía a otra. Algunas empresas otorgan opciones a más de 5 años y otras durante otros períodos de tiempo, y no todos los empleadores tienen el acantilado. El acantilado está ahí para proteger a la compañía 8211 ya todos los accionistas, incluyendo a otros empleados 8211 de tener que dar acciones a individuos que no han hecho contribuciones significativas a la compañía ¿Por qué debería preocuparse si ese tipo que fue despedido después de seis meses se marchó con Todas las opciones o no Debido a que las opciones 8220dilute8221 su propiedad de la empresa. Recuerde que cada acción representa una parte de la propiedad de la empresa. Cuantas más acciones hay, menos valor representa cada uno. Deja para decir cuando usted ensambla el startup y consigue 5.000 partes, allí es 25.000.000 total de acciones en circulación. Usted posee .02 8211 dos puntos básicos 8211 de la empresa. Si la compañía emite otras 25.000.000 de opciones o acciones durante los cinco años siguientes, entonces hay 50.000.000 de acciones en la OPI (normalmente como parte de la recaudación de fondos, incluyendo una OPI o para contratar empleados), se deja con .01 8211 un punto base o la mitad de Su porcentaje original. Ha tenido una dilución de 50. Ahora gana la mitad del valor de la misma empresa. Dicho esto, la dilución no es necesariamente mala. La razón por la que el consejo aprueba cualquier transacción dilutiva (recaudar dinero, comprar una empresa, dar opciones de acciones) es que creen que hará que las acciones valgan más. Si su empresa recauda una gran cantidad de dinero, puede ser dueño de un porcentaje menor, pero la esperanza es que la presencia de ese dinero en efectivo permite a la empresa para ejecutar una estrategia que aumenta el valor de la empresa lo suficiente como para compensar la dilución y la El precio por acción sube. Para una transacción dada (aumentando 10 millones) menos diluyente es mejor, pero aumentar 15 millones puede ser más dilutivo que levantar 10 millones mientras aumenta el valor de cada acción existente. Esto nos lleva al número que es mucho más importante (aunque es menos impresionante sonido) que el número de acciones 8211 qué parte de la empresa que usted posee. Esto se mide a menudo en términos porcentuales, lo cual creo que es lamentable porque muy pocos empleados, aparte de los fundadores, terminan con un uno por ciento o incluso un medio por ciento, por lo que a menudo se habla de pequeñas fracciones, lo cual es irritante. Creo que es más útil medirlo en 8220 puntos de base8221 8211 centésimas de un por ciento. Independientemente de las unidades, este es el número que importa. ¿Por qué vamos a decir que la empresa A y la empresa B son, después de un montón de trabajo duro, un valor de 10 mil millones (similar a Red Hat, por ejemplo). Hace mucho tiempo Albert se fue a trabajar en la empresa A y Bob fue a trabajar en la empresa B. Albert estaba decepcionado de que sólo recibió 5.000 opciones, y se les concedió a un precio de 4 cada uno. Bob estaba muy contento 8211 se le concedió 50.000 opciones a sólo 20 centavos cada uno. Quién tiene el mejor trato Depende. Digamos que la compañía A tenía 25,000,000 de acciones pendientes, y la compañía B tenía 500,000,000 de acciones pendientes. Después de muchos años y 50 de dilución en cada caso, la compañía A tiene 50.000.000 acciones en circulación por lo que valen 200 cada uno y Albert ha obtenido un beneficio de 980.000 en sus opciones (1 millón de valor menos 20.000 de costo de ejercicio). La compañía B tiene 1.000 millones de acciones pendientes, por lo que valen 10 cada una. Bob8217s opciones de red de un beneficio de 9,80 cada uno, para un beneficio total de 490.000. Así que mientras Bob tenía más opciones a un menor precio de ejercicio, ganaba menos dinero cuando su empresa lograba el mismo resultado. Esto queda claro cuando se mira el porcentaje de propiedad. Albert tenía 2 puntos básicos, Bob tenía uno. A pesar de que era menos acciones, Albert tenía más acciones de la única manera que importa. ¿Cuántas acciones en circulación es 8220normal8221 En algún nivel el número es totalmente arbitrario, pero muchas empresas financiadas por capital riesgo tienden a permanecer en un rango similar que varía en función de la etapa. Como una empresa pasa por más rondas de financiación y contrata a más empleados, tenderá a emitir más acciones. Un arranque de primera fase 8220normal8221 podría tener 25-50 millones de acciones pendientes. Un nivel medio normal (ingresos significativos y múltiples rondas de financiación, muchos empleados con un equipo completo de ejecutivos en su lugar) podrían tener entre 50 y 100 millones de acciones pendientes. Las empresas en fase tardía que están listos para la salida a bolsa a menudo tienen más de 100 millones de acciones en circulación. Al final, el número real no importa, lo que importa es el número total relativo al tamaño de su subvención. Hablé brevemente acerca de ejercer opciones arriba. Una cosa importante a tener en cuenta es que el ejercicio de sus opciones cuesta dinero. Dependiendo del precio de ejercicio y el número de opciones que tiene, podría costar un poco de dinero. En muchas compañías públicas, usted puede hacer un ejercicio de 8220cashless 8221 o 8220same-day-sale8221 donde usted ejercita y vende en una transacción y le envían la diferencia. En la mayoría de las empresas privadas, no hay una manera simple de hacer el equivalente. Algunas compañías privadas le permiten entregar algunas de las acciones que acaba de ejercer de nuevo a la empresa en su 8220fair mercado valor8221 leer su acuerdo de opciones para ver si se ofrece. I8217ll hablar más sobre 8220fair mercado valor8221 abajo, pero por ahora I8217ll acaba de decir que mientras que su gran tener esta opción, isn8217t siempre la mejor oferta si usted tiene cualquier alternativa. La otra cosa realmente importante a considerar en el ejercicio de las opciones sobre acciones son los impuestos, que discutiré más adelante. En mi opinión, el proceso por el cual se determina el valor justo de mercado de las existencias iniciales a menudo produce valoraciones en las que sería muy difícil encontrar un vendedor y muy fácil encontrar compradores 8211, es decir un valor que a menudo es bastante menor Que la definición intuitiva de la mayoría de la gente del valor de mercado. El término "valor de mercado justo" en este contexto tiene un significado muy específico para el IRS, y debe reconocer que este significado técnico podría no corresponder a un precio al que sería una buena idea vender sus acciones. ¿Por qué está involucrado el IRS y qué está pasando? La emisión de opciones de compra de acciones se rige en parte por la sección 409a del código de ingresos internos que cubre 8220 remuneraciones diferidas no calificadas8221 8211 que los trabajadores de compensación ganan en un año que se paga en un año futuro, A 8220 planes calificados 8221 como planes 401 (k). Las opciones sobre acciones presentan un desafío al determinar cuándo la 8220compensación8221 es 8220paid8221. ¿Es 8220paid8221 cuando se concede la opción, cuando se convierte, cuando se ejercita la opción, o cuando se venden las acciones Uno de los factores que el IRS utiliza para determinar esto es cómo el precio de ejercicio se compara con el valor justo de mercado. Las opciones otorgadas por debajo del valor razonable de mercado causan una renta imponible, con una penalización, en la adquisición. Esto es muy malo porque usted no quiere una factura de impuestos que se debe cuando sus opciones se conceden incluso si todavía no las ha ejercido. Las empresas a menudo prefieren precios de ejercicio más bajos para las opciones 8211, esto hace que las opciones sean más atractivas para los empleados potenciales. El resultado de esto fue un estándar de facto para fijar el valor de mercado justo para las primeras etapas de emisión de opciones de lanzamiento para ser igual a 10 del precio que los inversionistas realmente pagaron por acciones (ver discusión sobre clases de acciones a continuación). En el caso de las opciones de inicio de acciones, se especifica que debe utilizarse un método de valoración razonable que tenga en cuenta toda la información material disponible. Los tipos de información que buscan son los valores de los activos, los flujos de efectivo, el valor fácilmente determinable de entidades comparables y los descuentos por falta de comerciabilidad de las acciones. Hacer que la valoración incorrecta conlleve una severa sanción tributaria, pero si la valoración se realiza mediante una evaluación independiente, existe una presunción de razonabilidad que es refutable sólo en el IRS, mostrando que el método o su aplicación era 8222mente irrazonable8221. La mayoría de las startups tienen acciones comunes y preferidas. Las acciones ordinarias son generalmente las acciones que son propiedad de los fundadores y empleados y las acciones preferidas son las acciones que son propiedad de los inversores. Así que la diferencia Hay a menudo tres diferencias principales: preferencias de la liquidación, dividendos, y derechos del accionista minoritario más una variedad de otras diferencias más pequeñas. La mayor diferencia en la práctica es la preferencia de liquidación, lo que generalmente significa que lo primero que sucede con cualquier producto de una venta de la empresa es que los inversores obtener su dinero de vuelta. Los fundadores / empleados sólo ganan dinero cuando los inversores ganan dinero. En algunos acuerdos de financiación los inversores obtener un 2x o 3x volver antes de que nadie más es pagado. Personalmente trato de evitarlos, pero pueden hacer que los inversionistas estén dispuestos a hacer el trato por menos acciones, por lo que en algunas situaciones pueden tener sentido. Los inversionistas a menudo piden un dividendo (similar al interés) en su inversión, y hay generalmente algunas provisiones que requieren el consentimiento del inversionista para vender la compañía en ciertas situaciones. Los empleados suelen obtener opciones sobre acciones comunes sin los dividendos o la preferencia de liquidación. Por lo tanto, las acciones no valen tanto como las acciones preferidas que los inversores están comprando. ¿Cuánto valen? Eso es, por supuesto, la gran pregunta. Si el precio de mercado de 8220fair no coincide con el precio al que razonablemente cree que podría encontrar un comprador, ¿cómo calcular el valor real de sus opciones Si su empresa ha recaudado dinero recientemente, el precio que los inversionistas pagaron por las acciones preferidas Puede ser un punto de referencia interesante. Mi experiencia ha sido que un precio de mercado (no el valor de mercado oficial 8222, pero lo que pagarán los CVs) por acciones ordinarias es a menudo entre 50 y 80 del precio que los inversores pagan por las acciones preferidas. Cuanto más probable sea que la empresa se venda a un precio lo suficientemente bajo como para que los inversionistas se beneficien de su preferencia, mayor será la diferencia entre el valor de las acciones preferidas y las acciones ordinarias. La otra cosa a tener en cuenta es que la mayoría de la gente no tiene la oportunidad de comprar acciones preferentes por el precio que los CV están pagando. Un montón de inversores muy sofisticados están contentos de tener la oportunidad de invertir en fondos de alto nivel de capital riesgo, donde el VC8217s tomar 1-2 por año en los honorarios de gestión y 25-30 de las ganancias. Todo dicho, they8217re compensando alrededor 60 de qué they8217d neto que compra las partes directamente. Por lo tanto, cuando un VC compra acciones ordinarias a un precio del 70% del precio de las acciones preferidas, ese dinero proviene de un fondo de pensiones o una dotación universitaria que está recibiendo 60 o más del valor de esa acción común. Por lo tanto, en efecto, un inversor inteligente está comprando indirectamente sus acciones comunes por el precio que los CV pagan por los preferidos. Si no ha sido una ronda recientemente, la valoración de sus acciones es más difícil. El valor justo de mercado podría ser el punto de referencia más cercano disponible, pero he visto casos en los que es 30-60 (y ocasionalmente más) por debajo de lo que un inversionista racional podría pagar por sus acciones. Si es la única cosa que usted tiene, usted puede adivinar que un valor de mercado estaría más cerca de 2x el valor de mercado de 8220fair, aunque esta brecha tiende a reducir a medida que se acercan a una oferta pública inicial. Expiración y terminación Las opciones normalmente expiran después de 10 años, lo que significa que en ese momento deben ser ejercidas o se vuelven inútiles. Las opciones también suelen terminar 90 días después de dejar su trabajo. Incluso si están investidos, necesita ejercerlos o perderlos en ese momento. De vez en cuando esto es negociable, pero eso es muy raro 8211 don8217t cuenta con ser capaz de negociar esto, especialmente después del hecho. El requisito de ejercer dentro de 90 días de la terminación es un punto muy importante a considerar en la fabricación de planes financieros y de carrera. Si usted no tiene cuidado, usted puede enrollar para arriba atrapado por sus opciones comunes I8217ll discutir esto abajo. Ocasionalmente, las opciones de compra de acciones tendrán un lenguaje de 8220acceleration8221 en el que se adquieren con anticipación ciertos eventos, con mayor frecuencia un cambio de control. Este es un área de asimetría donde los altos ejecutivos tienen estas provisiones mucho más frecuentemente que los empleados de base. Hay tres tipos principales de aceleración: la aceleración en el cambio de control, la aceleración en la terminación, y la aceleración 8220double trigger8221 que requiere tanto un cambio de control y su terminación para acelerar su vesting. La aceleración puede ser completa (todas las opciones no invertidas) o parcial (digamos, 1 año adicional 8217s de adquisición o 50 de acciones no invertidas). En general, creo que el lenguaje de aceleración tiene sentido en dos casos específicos, pero no tiene sentido en la mayoría de los otros casos: primero, cuando un ejecutivo es contratado en gran parte para vender una empresa, proporciona un incentivo apropiado para hacerlo en segundo lugar cuando un ejecutivo es En un papel que es a) es probable que se haga redundante cuando la empresa se vende yb) estaría muy involucrado en la venta en caso de que ocurra puede eliminar parte de la sanción financiera personal que el ejecutivo pagará y hacer más fácil para ellos Se centran en hacer su trabajo. En este segundo caso, creo que una aceleración parcial, disparador doble es justo. En el primer caso, se puede pedir una aceleración completa, un solo disparo. En la mayoría de los otros casos, creo que los ejecutivos deben ser pagados cuando y cómo todos los demás se les paga. Algunos ejecutivos piensan que es importante obtener alguna aceleración en la terminación. Personalmente, me concentro más en mi negociación sobre la obtención de un acuerdo favorable en el caso de que I8217m éxito y se quedan por un tiempo. ¿Cuántas debe obtener? Cuántas opciones de acciones que debe obtener está determinada en gran medida por el mercado y varía un poco de posición a posición. Este es un área difícil sobre la cual obtener información y estoy seguro de que lo que diga será polémico, pero haré todo lo posible para describir el mercado como creo que existe hoy. Esto se basa en mi experiencia en dos startups y una compañía grande que revisa alrededor de mil subsidios de las opciones totales, así como hablando con los CV y ​​otros ejecutivos y revisando las encuestas de compensación. Primero, hablaré de cómo pienso acerca de los tamaños de las becas, y luego daré algunas pautas específicas para diferentes posiciones. Creo firmemente que la manera más sensata de pensar en los tamaños de las subvenciones es por el valor del dólar. Como se mencionó anteriormente, el número de acciones no tiene sentido. Mientras que el porcentaje de la empresa es mejor que varía enormemente sobre la base de la etapa por lo que es difícil dar un consejo ampliamente aplicable: 1 punto base (.01 por ciento) de Google o Oracle es una enorme subvención para un ejecutivo senior, pero al mismo tiempo 1 punto base Es una pequeña subvención para un empleado de nivel de entrada en una serie cruda-Una puesta en marcha que podría ser una subvención justa para un empleado de nivel medio en un inicio de pre-IPO. El valor en dólares ayuda a explicar todo esto. En general, para estos propósitos, no usaría el valor de mercado justo de 8221. Yo usaría a) el valor en la ronda más reciente si había uno o b) el precio al que usted piensa que la compañía podría recaudar dinero hoy si no ha sido recientemente una ronda. Lo que a continuación, mirar es el valor de las acciones que están adquiriendo cada año, y cuánto valen si la acción hace lo que los inversores les gustaría que hacer 8211 aumentos de valor 5-10 veces. Esto no es un resultado garantizado, ni es una fantasía salvaje. ¿Qué deben ser estos montos? Esto varía según el nivel de empleo: Nivel de entrada: espera que la cantidad anual de derechos adquiridos sea comparable a una pequeña bonificación anual, probablemente de 500 a 2500. Espere el valor total si la compañía hace bien para ser bastante para comprar un coche, probablemente 25-50k. Experimentado: la mayoría de los empleados experimentados caerán en este rango. Espere que la cantidad de anualidad de la concesión sea comparable a una prima anual moderada, probablemente 2500-10k, y el valor total si la compañía hace bien para ser bastante para un pago inicial en una casa del valle del silicio o para poner a un cabrito a la universidad, probablemente Alrededor de 100-200k. Gestión de claves: las contrataciones a nivel de director y un puñado de contribuyentes individuales muy altos típicamente caen dentro de este rango. Principales empleados tempranos a menudo terminan en este rango a medida que la empresa crece. Espere que la cantidad anual de la concesión sea como una prima grande, probablemente 10k-40k y el valor total si la compañía hace bien de ser bastante para pagar apagado su hipoteca del valle del silicio, probablemente 500k-1 millón. Ejecutivo: VP, SVP y CxO (excluyendo CEO). Espere que la cantidad de anualidad de la concesión sea una fracción significativa de su paga, probablemente 40-100k, y el valor si la compañía hace bien para ser 1 millón o más. Para aquellos que leen esto desde lejos y soñando con las riquezas del valle del silicio, esto puede sonar decepcionante. Recuerde, sin embargo, que la mayoría de la gente tendrá aproximadamente 10 trabajos en una carrera de 40 años en tecnología. En el transcurso de esa carrera, 4 éxitos (menos de la mitad) en niveles crecientes de antigüedad pagarán sus préstamos estudiantiles, proporcionarán su pago inicial, pondrán a un niño en la universidad y pagarán su hipoteca. No está mal cuando se considera que también harán un salario. Usted debe absolutamente preguntar cuántas acciones están pendientes 8220fully diluted8221. Su empleador debe estar dispuesto a responder a esta pregunta. Yo no pondría ningún valor en las opciones sobre acciones de un empleador que no respondería esto claramente y sin ambigüedad. 8220Diluido 8221 significa no sólo cuántas acciones se emiten hoy, sino cuántas acciones estarían en circulación si se han emitido todas las acciones que han sido autorizadas. Esto incluye las opciones de acciones de los empleados que se han concedido también las acciones que se han reservado para la emisión de nuevos empleados (una acción 8220pool8221 es normal dejar de lado una piscina con la recaudación de fondos para que los inversores pueden saber cuántas acciones adicionales que deberían esperar han emitido ), Y otras cosas como los warrants que podrían haber sido emitidos en relación con los préstamos. Usted debe preguntar cuánto dinero tiene la empresa en el banco, la rapidez con la quema de dinero en efectivo, y la próxima vez que esperan recaudar fondos. Esto influirá en la cantidad de dilución que debe esperar y en su evaluación del riesgo de incorporarse a la empresa. Don8217t espera obtener una respuesta tan precisa a esta pregunta como la anterior, pero en la mayoría de los casos es razonable que los empleados tengan una indicación general de la situación de caja de la compañía. Usted debe preguntar cuál es el precio de ejercicio para las subvenciones recientes. Nadie será capaz de decirle el precio de ejercicio para una futura subvención porque se basa en el valor justo de mercado en el momento de la subvención (después de que usted comience y cuando la junta aprueba) Tenía un amigo unirse a una empresa de juegos de azar caliente y El precio de ejercicio aumentó 3 veces desde el momento en que aceptó la oferta hasta el momento en que comenzó. Los cambios son comunes, aunque 3x es algo inusual. Usted debe preguntar si tienen una noción de cómo la compañía sería valorada hoy, pero usted puede ser que no consiga una respuesta. Hay tres razones por las que no puede obtener una respuesta: una, la empresa puede saber una valoración de una ronda muy reciente, pero no estar dispuesto a revelar dos la empresa puede honestamente no sabe lo que una valoración justa sería de tres, pueden tener algunos Idea, pero ser incómodo compartirlo por una variedad de razones legítimas. A menos que se unan a un papel de ejecutivo senior en el que participen en las discusiones de recaudación de fondos, hay una buena posibilidad de que no se responda a esta pregunta, pero no puede hacerle daño. Si puede obtener un sentido de valoración para la empresa, puede usarlo para evaluar el valor de sus opciones de acciones como he descrito anteriormente. Si puede 8282, utilizar el doble del valor de mercado más reciente 8222 como una estimación razonable de un precio de mercado actual al aplicar mis métricas anteriores. Una característica que algunos planes de acción ofrecen es el ejercicio temprano. Con el ejercicio temprano, puede ejercitar las opciones antes de que sean adquiridos. La desventaja de esto es que cuesta dinero para ejercerlos, y puede haber impuestos debido al ejercicio. La ventaja es que si la empresa hace bien, puede pagar mucho menos impuestos. Además, puede evitar una situación en la que no puede dejar su trabajo porque no puede pagar la factura de impuestos asociada con el ejercicio de sus opciones sobre acciones (vea más adelante, donde hablo de estar atrapado por sus opciones de compra de acciones). Si hace ejercicio temprano, debe evaluar cuidadosamente las consecuencias fiscales. Por defecto, el IRS considerará que usted ha ganado la renta imponible sobre la diferencia entre el valor de mercado justo y el precio de la huelga mientras que los chalecos de la acción. Esto puede ser desastroso si la acción hace muy bien. Sin embargo, hay una opción (un 822083b election8221 en el jerga del IRS) donde usted puede elegir pre-pagar todos los impuestos basados ​​en el ejercicio de antemano. En este caso los impuestos se calculan inmediatamente y se basan en la diferencia entre el valor justo de mercado y el precio de ejercicio en el momento del ejercicio. Si, por ejemplo, usted se ejercita inmediatamente después de que se conceda la acción, esa diferencia es probablemente cero y, siempre y cuando presente la documentación correctamente, no se cobrará ningún impuesto hasta que venda algunas de las acciones. Sea advertido que el IRS es implacable sobre este papeleo. Usted tiene 30 días a partir de cuando usted ejercita sus opciones para archivar el papeleo, y el IRS es muy claro que ninguna excepción se concede bajo ninguna circunstancia. Soy un fan de los programas de ejercicio temprano, pero se advirtió: hacer ejercicio temprano y no hacer una elección 83b puede crear un accidente de tren financiero. Si usted hace esto y usted está en deuda de impuestos por el resto de su vida debido a su éxito transitorio de la compañía, don8217t viene llorando a mí. Qué pasa si se va La empresa tiene el derecho, pero no la obligación, de recomprar acciones no invertidas al precio que pagó por ellas. Esto es justo que las acciones no desembolsadas realmente 8220yours8221 hasta que haya completado el servicio suficiente para que se concedan, y usted debe estar agradecido por tener la oportunidad de ejercer temprano y potencialmente pagar menos impuestos. Los impuestos sobre las opciones sobre acciones son complejos. Hay dos tipos diferentes de opciones sobre acciones, Opciones de stock de incentivos (ISO) y Opciones de acciones no calificadas que se tratan de forma diferente para fines de acciones. Hay tres veces los impuestos pueden ser debido (en la adquisición, en el ejercicio, y en la venta). Esto se ve agravado por el ejercicio temprano y las elecciones potenciales como he discutido anteriormente. Esta sección necesita un descargo de responsabilidad: No soy un abogado o un asesor de impuestos. Voy a tratar de resumir los puntos principales aquí, pero este es realmente un área donde vale la pena obtener asesoramiento profesional que tiene en cuenta su situación específica. No seré responsable de más de lo que pagó por este consejo, que es cero. Para los propósitos de esta discusión, asumiré que las opciones se conceden a un precio de ejercicio no menor que el valor justo de mercado y, por mi discusión sobre el ejercicio temprano, también asumo que si usted hace ejercicio temprano usted hizo una elección 83b así que no Los impuestos se deben a la adquisición y puedo concentrarme en los impuestos debidos en el ejercicio y en la venta. Comenzaré con las OSN. Las ganancias de NSO en ejercicio se gravan como ingresos ordinarios. Por ejemplo, si usted ejerce opciones a un precio de ejercicio de 10 por acción y la acción vale 50 por acción en el momento del ejercicio, debe impuestos sobre la renta de 40 por acción. Cuando usted vende las acciones, debe ganancias de capital (corto o largo plazo dependiendo de su período de tenencia) sobre la diferencia entre el valor de las acciones en ejercicio y cuando las vende. Algunas personas ven un gran beneficio en el ejercicio y la celebración de pagar ganancias de capital a largo plazo en una gran parte de la apreciación. Se advirtió, muchas fortunas se perdieron haciendo esto. ¿Qué puede salir mal? Digamos que tiene 20.000 opciones de acciones a 5 por acción en una acción que ahora vale 100 por acción. Congrats Pero, en un intento de minimizar los impuestos, que el ejercicio y mantener. Eliminar sus ahorros para escribir un cheque de 100.000 para ejercer sus opciones. El próximo mes de abril, usted tendrá una factura de impuestos para un 1,9 millones de dólares en ingresos a las tasas de impuestos de hoy que serán 665,000 para el IRS, más algo para su estado. No se preocupe, aunque febrero de 2008 y los impuestos aren8217t debido hasta el próximo abril se puede mantener la acción durante 14 meses, vender en abril a tiempo para pagar sus impuestos, y hacer ganancias de capital en cualquier apreciación adicional. Si la acción va de 100 a 200 por acción, obtendrá otros 2 millones y sólo deberá 300.000 en ganancias de capital a largo plazo, frente a 700.000 en impuestos sobre la renta. You8217ve acaba de ahorrar 400.000 en impuestos usando su enfoque de compra y retención. Pero lo que si la acción va a 20 por acción Bueno, en el próximo año tiene una pérdida de 1,6 millones de capital. Usted puede compensar 3.000 de ese contra su impuesto sobre la renta de los años próximos y llevar adelante bastante para guardar hacer eso por un rato bastante 8211 a menos que usted planea vivir más de 533 años, para el resto de su vida. Pero cómo pagar su factura de impuestos Usted debe 665,000 al IRS y su acción sólo vale 400,000. Ya ha agotado sus ahorros sólo para ejercer las acciones cuyo valor es ahora inferior a los impuestos que debe. Enhorabuena, su acción ahora le ha perdido 365.000 de bolsillo que usted no tiene, a pesar de haber apreciado 4x de su precio de huelga. ¿Qué hay de ISOs? La situación es un poco diferente, pero el peligro sigue acechando. Desafortunadamente, los ISOs pueden tentarle a este tipo de situaciones si usted no tiene cuidado. En el mejor de los casos, las ISO son libres de impuestos en el ejercicio y gravadas como ganancias de capital a la venta. Sin embargo, ese mejor caso es muy difícil de lograr. Porque mientras que el ejercicio de ISO está libre de impuesto sobre la renta ordinario, la diferencia entre el precio de la huelga de ISO y el valor en el ejercicio se trata como una preferencia de impuestos 82208221 y imponible bajo AMT. En la vida real, es probable que deba 28 en la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor cuando se ejercita. Además, cualquier acción que usted venda antes de que usted haya alcanzado 2 años de la concesión y 1 año del ejercicio 8220 descalificado8221 y tratado como NSOs retroactivamente. La situación se vuelve más compleja con el valor de la opción de límite para el tratamiento ISO, los créditos AMT, y tener una base impositiva en las acciones para los propósitos de AMT y otra para otros propósitos. Este es definitivamente uno en el que consultar a un asesor fiscal. Si a usted le gusta saber si tiene un ISO o un NSO (a veces también llamado NQSO), compruebe que sus opciones otorgan documentos, debe indicar claramente el tipo de opción. La iliquidez y el atrapamiento de las opciones sobre acciones discutirán una situación más: estar atrapados por opciones de acciones ilíquidas. A veces las opciones de acciones pueden ser 8220golden esposas8221. En el caso de las opciones de acciones líquidas (digamos, en una empresa pública), en mi opinión esto es exactamente como se pretende y una dinámica saludable: si tienes un montón de 8220in-the-money8221 opciones (donde el precio de ejercicio es menor Que el precio de mercado actual), usted tiene gran incentivo para quedarse. Si abandona, renuncia a la oportunidad de adquirir acciones adicionales y obtener ganancias adicionales. Pero tienes que mantener tus acciones cuando te vayas. En el caso de opciones ilíquidas (en empresas privadas exitosas sin un mercado secundario), puede quedar atrapado de una manera más insidiosa: cuanto mejor sea la acción, mayor será la factura de impuestos asociada con el ejercicio de sus opciones adquiridas. Si vuelves a la situación de las 5 opciones por acción en la acción por valor de 100 por acción, cuestan 5 para hacer ejercicio y otra 33,25 por acción en impuestos. La parte más difícil es cuanto más valen y más confiados, más atrapados están. Este es un efecto relativamente nuevo que creo que es una consecuencia no deseada de una combinación de factores: la aplicabilidad de AMT a muchos contribuyentes 8222ordinary8221 las dificultades resultantes asociadas con ISOs, lo que lleva a más empresas a otorgar NSOs (que son mejores para la empresa tax-wise ) La combinación de Sarbanes-Oxley y la volatilidad del mercado haciendo el viaje a IPO más largo y creando una proliferación de acciones ilíquidas de alto valor. Aunque soy un creyente en los ricos pagando su parte, no creo que las leyes fiscales deberían tener efectos perversos de confiscar efectivamente las ganancias de las opciones de acciones haciéndolas sujetas a impuestos antes de que sean líquidas y espero que esto se solucione. Hasta entonces adaptar una frase caveer faber. ¿Puede la empresa tomar mis acciones si debo renunciar En general, en las empresas financiadas por VC la respuesta es 8220no8221. Las compañías financiadas con capital privado suelen tener acuerdos de opciones muy diferentes recientemente, hubo bastante publicidad sobre un empleado de Skype que renunció y perdió sus acciones. Yo personalmente no soy un fan de ese sistema, pero usted debe ser consciente de que existe y asegurarse de que entiende que el sistema you8217re pulg La teoría detrás de la recuperación de las acciones adquiridas es que usted está firmando para la misión de ayudar a vender la empresa y hacer Los propietarios una ganancia si te vas antes de completar esa misión, no tienes derecho a ganancias de acciones. Creo que puede ser razonable para un CEO o CFO, pero creo que una misión de engineer8217s software es construir un gran software, no para vender una empresa. Creo que confundir eso es algo muy malo, y no quiero que los ingenieros de software estén atrapados por esa razón, así que prefiero mucho el sistema de VC. También creo que es malo para la innovación y Silicon Valley para que haya dos sistemas en paralelo con definiciones muy diferentes de la adquisición, pero that8217s por encima de mi grado de pago para arreglar. Qué sucede con mis opciones si la compañía es comprada o va público En general, sus opciones adquiridas serán tratadas mucho como las partes y usted debe esperar que realicen de alguna manera útil. Exactamente cómo llevar adelante dependerá de la transacción. In the case of an acquisition, your entire employment (not just your unvested options) are a bit up in the are and where they land will depend on the terms of the transaction and whether the acquiring company wants to retain you. In an IPO, nothing happens to your options (vested or unvested) per se, but the shares you can buy with them are now easier to sell. However there may be restrictions around the time of the IPO one common restriction is a 8220lockup8221 period which requires you to wait 6-12 months after the IPO to sell. Details will vary. In a cash acquisition, your vested shares are generally converted into cash at the acquisition price. Some of this cash may be escrowed in case of future liabilities and some may be in the form of an 8220earn-out8221 based on performance of the acquired unit, so you may not get all the cash up front. In the case of a stock acquisition, your shares will likely be converted into stock in the acquiring company at a conversion ratio agreed as part of the transaction but you should expect your options to be treated similarly to common shares. Share this: Well written for sure. An scenario I8217d appreciate your feedback on. A small company was bought by a larger one and the employee was given her recalculated options. There are 2 years left on this employees vesting schedule. Without any prior negotiation at time of hire regarding acceleration of vesting, is there any way receive acceleration in case of termination Unfortunately for the subject of your story, probably not. Most folks in small companies are employed 8220at will8221. That means that their employer is under no obligation to keep them employed until the end of their vesting period or for any other reason. They can be fired because of a lack of work for them to do, a desire to hire someone less expensive to do the same job, a desire to restructure and eliminate their job, or because the company is unsatisfied with their work. The same holds true once they8217ve joined the big company. Sometimes companies will offer 8220packages8221 to employees that they lay off. This is not done out of obligation but rather to help retain the employees who aren8217t being laid off 8211 who might otherwise fear being laid off with nothing and instead take another job. By treating the terminated employees nicely, the remaining employees are less likely to panic. Normally one should expect to vest only as long as their employment continues. The most common exceptions where acceleration can make sense but usually needs to be negotiated up front are positions where the individual is directly involved in selling the company (CEO, CFO etc) and/or is very likely not to be retained after the acquisition. How do unvested options work post-IPO Is an IPO an event that can trigger acceleration, or is this reserved for acquisition typically Can unvested shares be canceled post-IPO Usually they continue vesting through the IPO as normal, with restrictions on selling them for some period of time ( 6 months is normal) post-IPO. It is very unusual for an IPO to trigger acceleration. While it is easy to see an IPO as a destination for a startup, it is really the beginning of a much longer journey. An IPO means that a company is ready to have a broader base of shareholders 8211 but it needs to continue to deliver to those shareholders, thus it needs to continue to retain its employees. Most options are not cancelable other than by terminating the optionee8217s employment or with the optionee8217s consent. Details vary and there are some corner cases, but the typical situation is if the company doesn8217t want you to collect any further options they8217ll fire you. Occasionally companies will give people the option to stay for reduced option grants but that is unusual. By the way when I say 8220most8221 or 8220usually8221 I am referring to the typical arrangements in startups funded by reputable silicon-valley-type VCs. Family businesses and business that exist outside that ecosystem of startup investors, lawyers, etc may have different arrangements. If you read some of my posts on private equity owned companies and options, you8217ll see that they have a somewhat different system for example. What happens if you exercise pre-IPO stock options (within 90 days of quitting) and the company never goes public Then you own shares that may be hard to sell. The company may be acquired and you might grt something for your shares, or in some circumsances you can sell shares of private companies. But the money you pay to exercise the shares is at risk. Thank you Max This entire article and your answer to my question has been the best write up on this topic that I could find on the Internet. Thanks again Hi Max 8211 thanks for the insightful article. I work for a private company (PE owned) that8217s expecting an IPO in about 12 months. Half of my stock options have vested. I got them at a price of 3 and the current valuation is now at 4.5 or so. What happens if I leave AFTER the IPO but BEFORE the employee lock-up ends. Do I get to leave with my vested (as of departure date) options or do I need to pay the company to buy them at the granted strike PLUS pay the tax on the gains etc. Thanks Putting aside any idiosyncrasies of your specific options agreement, typically you have 90 days after departure to exercise. So within that 90 days you need to pay the strike price and you incur a tax liability. Keep in mind the stock could decline before you can sell, so its not just acash flow exposure, you may wind up selling for less than you paid to exercise. Waiting until you are less than 90 days from the lockup ending reduces risk a lot, but I don8217t know the opportunity cost to you. Thanks for the help Question 8211 I purchased stock and then my company got purchased. by another private company. My understanding is that the main investors lost money on their sale (they sold below what they put into the company). I had common shares, is that why I haven8217t seen any payout Also, the purchaser then got purchased by a public company8230how crappy. Sorry to hear you didn8217t get anything for your shares. Without knowing all the details, it sounds like you8217re correct typically if there isn8217t enough to repay the investors, the common shareholders won8217t get anything. Max thank you for the terrific article. Do you have any experience with seeing employees receive additional option grants with promotions Is this common or only at key-level positions I joined the sales team of a 50-person startup at an entry level position about 2 years ago. We8217re now at about 100 employees and I8217ve been promoted about 1.5 times (first from a lead-gen position to an Account Executive, then after good performance had my quota raised and salary increased, though no title change). I haven8217t received any additional option grants but also haven8217t asked. Is it reasonable to ask Also, say they8217ll agree to give me more, what are typical steps that have to happen until they8217re officially granted Is this something that needs to be discussed at the next board meeting, or does the CEO/Exec team have discretion to do this on an ad-hoc basis Great question. It is common but not universal to receive additional grants with significant promotions, but there is wide variety in how these are handled: 8211 Some companies give them shortly after the promotion (approvals take some time) 8211 Some companies review follow-on grants on a semi-annual or annual basis people who are promoted are typically good candidates to get them 8211 Some companies (unfortunately, in my view) operate on a squeaky wheel basis where they are only given when people complain I would ask your employer what the process is to ensure that your stock is commensurate with your current contribution to the company. Without knowing all the details, it sounds like it may not be given the progress you8217ve made. One situation to consider is that if the value of the company has increased dramatically, it is possible that the grant you got earlier in the company8217s history for a more junior position is larger than the grant someone in your current position would get today. For example, if when you joined an entry level employee received 1000 shares and an account exec received 2500, but today an entry level employee receives 250 shares and an account exec receives 600. If this is the case, many companies would not give you additional shares to go with the promotion (but would increase your salary). While this example may sound exaggerated, if the company has twice as many employees, grants may be half the size per employee 8211 often the board will think about how much stock should go to all employees as a whole per year, and now there are twice as many to share the same number of shares. Also often the grants for different roles aren8217t nearly as precise as I described, but the principle remains valid even if the grants per level are ranges. Options grants almost always have to be approved by the board. Good luck it sounds like you8217re doing well at a growing company so congratulations. this is my first time working for a startup so i am not very clear.. Hey Max, I am new to this whole equity amp stock options. your article is the only basis for my reasoning. I need your help My company is a Green Sustainable clothes recycling company. relatively new Green field. not sure what are the general vesting schedules like. any advice we negotiated 1k / week 5 vested equity. initially when i started back in Oct/ Nov. now that its time to draft the actual contract, they are saying how 1/ year vesting is standard, while for whatever reason i thought the 5 would vest over 1-2 years. how do i approach this as of now company is worth 1 million. we are constantly loosing , it will take at least 6 months - 1 year until we start being profitable.. does the evaluation of what i think im worth from what the company is worth today, or based on projections of what we will make in the future please help we only have 1 kind of stock. any provisions you are recommending to include can i ask for a provision to protect myself from taxes and have it be deducted from my equity instead of paying for it our of my pocket please advise Thank you soo much Sorry for the delay. I think 4 years is most common, maybe 5 next most, 1-2 years is unusual. I am not sure what else you are asking. If you are asking about taxes on the equity, if it is options there is typically no tax on vesting if the plan is set up properly (which will almost certainly require an attorney). The IRS will require cash for your tax payments, they don8217t accept stock How often should a company revalue their privatly held stock options Any guidelines around that in the accounting standards I am not a tax lawyer but I think for tax purposes the valuations are good for a year. If things change (eg, financing, offer to buy the company, or other significant events) you may want to do it more frequently, and for rapidly growing companies that might go public soon you may want to do it more frequently. Terrific article thank you. With startups becoming a global tendency, it becomes complicated to create one model that fits all. Any thoughts on adjusting vesting schedules, cliff periods and accelerations to ventures occurring in high-risk geographical areas i. e High-risk understood as high volatility amp political unrest. One thing that I do see adjusted globally is some of the details to fit local tax laws 8211 even US-based companies have to administer their plans differently in different jurisdictions. I am not expert at all but it may make sense to adjust some other parameters I don8217t know how much they vary from the US. Maybe a reader knows Great article, now for my question. Been working for a company 3 years, been vested, for example, 100,000 shares, at 5 cents a share. Leaving company, It looks like the period to exerci se, buying the shares will have about 7 more years. When I leave, how long does one usually, have to buy the shares, if they choose. I am a little confused about the 90days mentioned ealier in the article. Usually the option period is 10 years but only while you are employed. When you leave, the unvestef options go away and you have 90 days to exercise the vested options. Of course it depends on your specific option plan which may be completely different. I have some vested preferred shares. I8217m not sure if or when the company will be acquired or go IPO. What are my options to liquidate them before any event Your option may be to find someone who wants to buy the stock in a private transaction with limited data. Or it may be that the company has to give permission even if you find a buyer. Trading private stock is difficult. Also if you have options, typically you will have to exercise them before you can sell them. How would you explain this scenario Employee shall be entitled to 25,000 Company common share stock options at an exercise price of 6.25 per common share. These stock options shall be deemed to have been granted January 31, 2012 and shall have a term of 3 years from the effective date granted. These stock options shall remain vested for a period of 24 months in which Employee remains in his current position with the Company. It sounds like you have between 2 and 3 years in which to exercise them. The vesting language is a bit unclear to me. You may want to get some legal advice, I cannot interpret that clearly. Let me elaborate on this as I am in the middle of an asset acquisition (a division of the company is being bought) that will close on Jan 31, 2015. I am still trying to understand the language above and below and what my options will be once the transaction is complete. The strike price above given seems a bit high. The division is 5mil and was sold for 7x 35mil. How does this work in terms of an asset being acquired as opposed to the entire company 8220In the event that the Company is acquired or successfully undertakes an initial public offering or reverse takeover, the vesting period relating to the stock options shall be removed and Employee shall have the full and unrestricted ability to exercise the stock options.8221 As Twitter is going public soon and I am in the last round of interview. If they offer me a job, will there be any impact to my equity offering if I join before they go IPO or will it be the same after they go IPO Which will be most beneficiary to me Typically people expect the price to increase on I and thus try to get in prior. Predicting what actually happens is hard, for example Facebook went down. But generally joining before IPO is viewed as a better bet. On the day of my 7hrs in person interview conclusion, HR mentioned that they are not the highest paid company around, they come in like 60th percentile8230 But their RSU are at great offer. So I am guessing RSU is equal to Stock option they are referring to Also, if they offer me RSU/Options, is that something I have to pay for at the evaluation of the company even prior to they going IPO Great article, I didn8217t know anything about stocks, vesting, options, shares until reading this so it8217s helped me understand a bit better I have been working for a start-up for 5 months and am on the typical vesting schedule of 25 after 1 year and another 6 each month after that. I have been offered just over 5000 shares for .0001 Our company is expecting to be acquired in the next 90 days so I could end up with no vested options8230 What happens if we get acquired before I am vested I am sure there a few different scenarios that could play out depending on who buys us but I8217d like to know what COULD happen so I can approach HR about it and see what their plan is. I have read on other 8216stock options explained8217 websites that my shares could be wiped out, I8217ve read they could be accelerated and I have read they could be absorbed into the new company that acquires us8230 is that correct The other thing that complicates it is that our company has a few different products we offer and the one that is getting acquired is the one I work on. so I8217ve heard that when that product/company is acquired in 90 days, our team is going to 8216break off8217 and move to a different product (within the same company) and continue on as normal. Does this make sense It depends. Typically if the acquiring company does not want to keep you they can terminate you and your unvested options will not vest. If they want to keep you they would typically exchange your options for options in the new company. They will have some discretion in how to do this. Hopefully they will want to keep you and will treat you well. Hi Max. great article. a quick question. after 4 years in a startup i changed the jobs and bought all my vested incentive stock options. Now after 6 months the company is acquired by another company for cash buyout. Since I exercised my stock options just 4 months ago, will I be not considered for Long term Capital gain taxes Or can I hold on to my share certificates for 9 more months and then will I eligible for Long term capital gain tax rate My strong suspicion is that you can8217t wait 9 months. Check with an attorney to be sure, it could depend on the details of that specific transaction but usually they close faster than that. Interesting article Question for you: I was part of a startup that was acquired and had ISO8217s. We received an initial payout and had a subsequent release of the escrow amount withheld. This escrow payout was received over 1 year after the sale of the company. What is this payout considered Is it a long term capital gains We were paid out through the employer via the regular salary system (taxes taken) and it was labeled as 8220Other bonus8221 but it was clearly part of the escrow. Also, what about a milestone payout that falls under similar circumstance Thanks I am not a tax attorney so I am not sure. If it came through regular payroll as a bonus my guess is that it is not long term capital gains. If it is a lot of money I would talk to a CPA and / or a tax attorney. Hi Max 8211 Great article Thank you. Tengo una pregunta. I joined a company as one of the first 3 sales directors hired and was told in my offer letter I have 150,000 stock options pending board approval. I have now been working for the company for 18 months and have not received any documentation regarding my options. I am continually told that they will be approved at the next board meeting but that has not happened and I was recently told they would be approved after the next round of funding but that did not happen either. What is happening here and what is your recommendation Thank you in advance for your assistance. Something is not right. Sometimes the approval will be left out of a board meeting. With really bad luck you could be skipped twice. There is no good explanation for 18 months. The 8216best8217 situation from a they-are-not-screwing-you perspective that I can think of is that the next round of funding will be a 8216down8217 round and they are waiting to give you a lower price. But something is wrong with your company and I would be looking hard for something new. Sorry to be the bearer of bad news. If the CEO has an explanation that really makes sense feel free to share it and I will let you know what I think, maybe I have missed an innocent explanation but this does not sound right. Thanks so much for confirming what I was thinking, Max. To my knowledge the board has met several times and our CEO repeatedly states the valuation of our company is going up so I have not heard about a down round. We have had the same original investors for a few years and have recently had a new influx of cash in the form of loan but are still seeking that outside VC investment. I may have another start up offer coming soon and this information will help when I make the decision whether to accept the new position. Thank you again for your help Email SubscriptionAsk me about the time I gave up about 60,000 in annual salary to hold 2 of a startup039s stock in cheap employee options. Pasé de un salario muy bueno a hacer decenas de miles menos de lo que hice incluso cuando recién salido de la universidad. Conocí a los fundadores y ya tenían un gran historial de inicio y venta de empresas. Me prometieron que haría un salario del mercado cuando conseguimos la financiación en 1 año. Te contaré los sorprendentes resultados de esa aventura después de que hablemos de opciones. Hay algunas lentes que puede utilizar para examinar el valor de las opciones de acciones. Greg Anynomous y Chris Barsness están (en su mayoría) mirando a través de la lente de un posible inversionista. Sus respuestas son bastante buenas si usted está planeando invertir en sus acciones. Ellos están mirando la valoración en lugar de lo que otras lentes podrían considerar el valor. No estoy seguro de cómo se hace una valoración formal, pero realmente me gusta la respuesta de Dan Walter 039s. Sospecho que produciría generalmente un valor más alto que mi número sin embargo. Después de la valoración, otra manera de mirar las opciones sobre acciones es a través de la lente de la especulación. La especulación es similar a como un soñador piensa en boletos de lotería: no como algo que le costará un juego, sino como algo que podría ser suficiente dinero para comprar un jet privado. Aquellos prácticos con matemáticas saben que el valor esperado de un boleto de lotería es menor que la cantidad que gasta para comprarlo. Por las mismas razones que don039t comprar boletos de lotería, trato de no especular sobre el valor futuro de las opciones de acciones. Incluso el valor actual de una opción en una empresa previa a la salida a bolsa es difícil de determinar, aunque tal vez la sugerencia de Dan Walter 039s sería útil. La tercera lente para ver las opciones de acciones a través es la lente de compensación. Esta es la lente que uso, y la lente que creo que la mayoría de la gente debe usar - especialmente si usted está considerando una oferta de trabajo donde el salario es menor que la tasa de mercado. Si las opciones de acciones están destinadas a tomar el lugar de salario, es importante tener una idea de su valor esperado. El valor de una acción probablemente no le ayudará a pagar las facturas, a retirarse o incluso a verse rico. Valorar las opciones sobre acciones en una acción negociada públicamente es cuestión de opinión, pero no es terriblemente difícil. En primer lugar, debe mirar el valor actual de la acción y arrastrar el precio más bajo del año, para tener una idea de la gama de precios de las acciones. Muchas acciones que cotizan en bolsa también han negociado públicamente opciones que cualquiera puede comprar. Su precio le da una buena idea del valor de mercado de sus opciones. Pero eso no es la cuestión. La cuestión es preguntar cómo valorar las opciones sobre acciones antes de la salida a bolsa. That039s bastante desafiante o bastante fácil. Me gusta hacerlo más fácil. A los efectos de la compensación, considero que el valor de las opciones sobre acciones de los empleados en una empresa previa a la salida a bolsa es de 0. ¿Por qué? Debido a la larga cadena de incertidumbre que conllevan las opciones sobre acciones (probablemente comunes) de una empresa privada. Veamos las opciones y su incertidumbre. Una opción de compra es un contrato que le permite comprar la acción subyacente bajo ciertas condiciones. Las opciones sobre acciones ofrecidas como compensación son opciones quotcall (en contraposición a quotput optionsquot). Le da el derecho de comprar un cierto número de acciones por un precio determinado - el precio de ejercicio. Si el precio del mercado es menor que el precio de ejercicio, la opción es inútil - cuesta más para ejercer que el valor de la acción. Si el precio del mercado para la acción vale más que el precio de ejercicio, entonces la opción está en el dinero. Por ejemplo, si usted tiene una opción para comprar una acción de AMD para 5 y AMD039s el precio actual es 2,63, la opción es inútil. Cuesta más dinero para ejercer la opción que para comprar las acciones en el mercado público. Sólo un tonto ejercería la opción en esa circunstancia. Pero ese ejemplo es una empresa que cotiza en bolsa. Unless your private company is one of the few traded on secondary markets, or the company arranges a secondary offering for their employees, there is (almost) no way to turn the options into money. Incluso si hay un mercado secundario, puede ser difícil decir cuál es el precio actual para una empresa es antes de ser contratado. Por lo general, won039t ser capaz de vender a menos y hasta que la empresa va a público, o (tal vez) se vende a otra empresa. No tener una forma lista para convertir una opción en dinero es un poco desagradable si se supone que es una compensación. Usted no puede pagar su renta, sus tarjetas de crédito, o sus facturas de servicios públicos usando opciones de acciones. Y a menudo hay aún más restricciones sobre las opciones sobre acciones. Las opciones suelen incluir un programa de consolidación. El programa de adjudicación determina cuándo se adquiere la propiedad de una opción de compra de acciones. Un horario típico puede ser quotfour años con un acantilado de un año. En inglés esto se traduce generalmente en: quot Usted obtendrá 25 de las opciones de acciones que prometimos después de trabajar en la empresa durante un año. Después de eso, obtendrá los 75 restantes en trozos uniformemente repartidos en los próximos tres años. Usted no obtendrá ninguna Opciones de Acciones si abandona o es despedido 11 meses después de comenzar a trabajar. He oído relatos de compañías que misteriosamente dejaron ir a la mayor parte de sus empleados después de trabajar allí 10 meses. En este escenario, si usted permanece en la empresa durante dos años, sólo tendrá la mitad de la cantidad discutida en su oferta de trabajo. Tenga en cuenta que las diferentes empresas tienen diferentes ofertas y reglas diferentes. Al igual que muchos quesos, las opciones suelen tener fechas de caducidad. Una fecha de expiración es para si you039re todavía con la empresa - me imagino que 5 a 10 años podría ser típico. La otra fecha de caducidad es para si sale de la empresa. Si sale de la empresa (o es despedido), puede que sólo tenga un cierto número de días para pagar el precio de ejercicio de sus acciones adquiridas, de lo contrario caducan. Si tiene 1.000 acciones con un precio de ejercicio 10, tendrá que pagar 10.000 antes de que expire - si usted decide que vale la pena. Otra cosa a considerar es la valoración del stock. A menudo, los empleados reciben acciones comunes mientras que el equipo fundador y los inversores obtienen acciones preferentes, o una mezcla de los dos. Al igual que las otras respuestas dicen, por defecto las acciones comunes son menos valiosas que las acciones preferidas. Esto hace que sea menos claro cuál es el valor de las acciones comunes. Conocer el número de acciones o acciones en circulación y la valuación total no es suficiente para valorar las acciones ordinarias. No es raro que los reclutadores reclamen una valoración de las opciones sobre acciones de los empleados que se basa en la valoración de las acciones preferidas. Estos reclutadores no son maliciosos. Probablemente sólo don039t conocer todos los matices de los precios de las acciones de inicio. Para hacer todo aún menos claro, algunos inversores podrían tener superpotencias. Una superpotencia que conozco se llama preferencia de liquidez. Una preferencia de liquidez da a un inversor una cantidad garantizada de dinero (u otro valor) en cualquier cambio de propiedad de la empresa. Esta suma garantizada suele expresarse como un múltiplo de su inversión: 1x, 2x. Por ejemplo, digamos que AAA Investments compra 50 de las acciones de Dylvrr039 por 1.000.000 con una preferencia de liquidez 2x. Esto deja a 50 de las acciones que se utilizarán para inversiones posteriores, opciones de acciones para empleados, acciones de fundadores, y así sucesivamente. Usando matemáticas simples, eso parece darle a Dylvrrr una valoración de 2.000.000. Que otros 50 deben valer un millón también, derecho Digamos que Dylvrrr dobla en la valoración y se vende por 4.000.000. Usted podría pensar que los 50 de las acciones que no son propiedad de las Inversiones AAA es ahora un valor de 2.000.000. Después de todo, AAA consiguió 2x su dinero, derecho incorrecto. Lo que realmente sucede es esto: AAA Investments cobra su tarjeta de preferencia de liquidez y toma 2.000.000. Los restantes 2.000.000 se aplican a través de las acciones de la empresa - incluyendo los 50 de las acciones de las inversiones de AAA todavía tiene. Lo que significa que las inversiones de AAA obtiene otro 1.000.000, elevando su total a 3.000.000, dejando 1.000.000 para los 50 de acciones o opciones sobre acciones de los empleados, los inversionistas posteriores, y los fundadores. Otro peligro: si una empresa toma inversiones adicionales después de unirse, puede diluir su stock. Para resumir, para que las opciones de acciones pre-IPO valgan cualquier cosa: la empresa tiene que tener el éxito suficiente para ser vendido o IPO tiene que cumplir con los requisitos de consolidación de derechos que sus opciones no pueden tener El valor a la venta o N meses después de una salida a bolsa (para el período de bloqueo) tiene que estar por encima del precio de ejercicio (después de tener en cuenta las preferencias de liquidez y Acciones ordinarias vs acciones preferentes). También debo señalar que usted puede ser capaz de ejercer sus opciones y vender las acciones en los mercados secundarios o en ofertas secundarias si la empresa les permite. Yo nunca he sido invitado a participar en cualquiera. Sospecho que estos mecanismos suelen estar presentes sólo en empresas con el éxito suficiente para pagar un salario de mercado competitivo. No existe un gran mercado para acciones en empresas desconocidas. Es por eso que valoro las opciones de compra de pre-IPO en 0. Son lo opuesto a líquido: se encargan como un caballo montado por un hipopótamo. Incluso si las opciones son un día vale la pena millones, usted won039t saber si it039s una buena inversión a menos que usted sepa cuánto tiempo se tarda en llegar a ese valor. Incluso una pequeña suma invertida sabiamente puede llegar a ser una pequeña fortuna con suficiente tiempo: De Ben Franklin, un regalo que vale la pena dos peleas. Usted don039t necesidad de unirse a una empresa privada para convertir cantidades modestas de dinero en grandes cantidades de dinero a largo plazo. Las opciones son fantásticas como una herramienta de motivación, y desempeñan el importante papel de alinear los intereses de los empleados, los fundadores y los inversores en una empresa. A medida que una empresa se acerca cada vez más a la oferta pública inicial, las opciones han aumentado el valor percibido, lo que los convierte en grandes herramientas de retención. También ayudan a compensar el riesgo de trabajar en una empresa Pre-IPO. Siendo todas las demás cosas iguales, prefiero una oferta de trabajo en una empresa que tiene (lo que creo) un paquete más valioso de opciones sobre acciones. Las opciones de acciones son un gran beneficio, y algún día puede tener un valor significativo. Simplemente don039t engañarse a ti mismo: la mayoría de las empresas pre-IPO nunca llegar a IPO. Hay cientos de IPOs al año, pero miles y miles de nuevas empresas empiezan con la esperanza de llegar allí. Entonces, ¿qué pasa con mi historia, que la puesta en marcha me uní a obtener 2 de sus acciones en las opciones Me dieron un modesto aumento, pero fue decenas de miles de corto tanto de la tasa de mercado y mi salario anterior. Trabajé allí más de un año, pero no lo suficientemente largo para dar la plena 2. Después de unos años, la empresa dejó de operar. En última instancia, didn039t importa que yo didn039t chaleco todas mis opciones. Hasta la fecha, la acción me ha devuelto 0 de valor. Debido a que no pierden de vista la equidad en una hoja de cálculo, no tengo ni siquiera un bonito certificado para mostrar mis problemas. Si en cambio hubiera invertido esos 60.000 de salario perdido en un fondo índice SampP500, el fondo valdría más de 90.000 hoy. Y por eso supongo que gasté los dividendos en grandes sumas de galletas Oreo. Lo más importante, es necesario comprender sus propias consecuencias fiscales cuando se buscan formas de compensación en lugar de dinero en efectivo directo / salario y qué tipo de opciones, p. ISO. Sin embargo, si sólo se trata de dar una idea de las opciones que podrían valer para usted, los principales aspectos se refieren a la capitalización de la empresa y la valoración. Es posible que el empleador no entienda por qué le importa y puede que no le dé la información (si en realidad posee acciones, puede tener el derecho de inspeccionar sus libros como accionista y averigüe algo de esta información), pero aquí hay algunos elementos que debe buscar En: 1) Total de capitalización de la empresa - ¿Cuánto en términos de acciones ya se ha emitido y cuánto se reserva (autorizado) para la emisión futura 2) Plan de opción de compra de acciones - ¿Existe un plan de opciones sobre acciones en su caso? La empresa en virtud del plan, es decir, cuántas opciones se reservaron y se les permite ser emitidos a los empleados y cuántos ya se han dado a cabo 3) Valoración de la empresa - ¿Qué es la empresa vale la pena esto puede ser lo que las acciones actuales se valoran por acción O lo que es toda la valoración de la empresa. Si la empresa recientemente recaudó dinero, habría habido una valuación de dinero quotpost que sería de interés para usted. Si un fundador o ejecutivo dice que la empresa vale 50 millones o que son una empresa de 50 millones, es probablemente lo que se refiere a esa persona. Si la valoración actual es de 50 millones y la compañía tiene 1.000.000 acciones de acciones emitidas y en circulación, que es esencialmente una valoración de 50 por acción. La valoración totalmente diluida puede ser diferente porque usted mira el efecto de cualquier opción que se ejerce. Si esta misma compañía ha otorgado opciones para comprar 1.000.000 de acciones y asumimos que todas las personas las ejercen, la compañía podría tener 2.000.000 de acciones y el precio por acción caerá a 25 por acción (todavía una valoración de 50 millones). Aquí está un acoplamiento a mi discusión de las cosas a mirar en términos de opciones y de la valoración y cómo a hacer tan: Básicamente, usted desea saber cuánto vale la compañía y número de partes en circulación para saber valorar la opción. Si usted está tratando con una puesta en marcha, puede tratar de comparar su empresa con otros en industrias similares para obtener una valoración o ir sobre la base de recientes rondas de financiación y esas valoraciones. También teniendo en cuenta un descuento a ese valor por el hecho del riesgo de fracaso para la empresa y si usted será capaz de vender las acciones y cuándo. Existen leyes de valores que prohíben las transferencias de acciones excepto en ciertas circunstancias hasta que la compañía esté informando completamente (público / IPO). Al final del día, no hay una fórmula clara de corte, pero si se estima el valor por acción menos el precio de ejercicio veces el número de acciones, se llega a un valor básico. 13.3k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction middot Answer requested by 1 person The employer may not understand why you care and may not give you the information (if you actually own shares, you might have the right to inspect their books as a shareholder and find out some of this info), but here are some items to look at: 1) Total capitalization of the company - How much in terms of stock has already been issued and how much is reserved (authorized) for future issuance 2) Stock option plan - Is there a stock option plan in place If so, where is the company at under the plan, i. e. how many options were reserved and allowed to be issued to employees and how many have already been given out 3) Company valuation - What is the company worth 1.2k Views middot Not for Reproduction Mick Dinnen. Desarrollo de negocios en Vestboard. MBA - Financia en ASU. Si crea un perfil en Vestboard, podrá ver instantáneamente el valor de su actual compensación de renta variable (stock options y RSUS). Hacemos un seguimiento activo de valoraciones, aumentos de capital y actividades pre-IPO usando alguna tecnología muy sofisticada. This enables us to deliver a higher level of accuracy regarding the exact value of stock options pre-IPO. (Esto es para propósitos informativos solamente y no debe ser considerado consejo de la inversión o del impuesto) 2.4k Vistas middot No para la reproducción ¿Cuál es la mejor manera de compensar a un consejero antes de establecer un valor justo de mercado (409A) para una compañía startup What039s el mejor Manera de ejercer mis opciones adquiridas en una empresa pre-IPO si quiero dejar de fumar ¿Cuántas opciones de acciones / RSUs hacer / estableció las nuevas empresas (6/7 años de edad) ofrecen a las nuevas contrataciones antes de la salida a bolsa (1/2 años de IPO) ¿Cómo y dónde un empleado que posee opciones de acciones en una empresa privada vender sus acciones Como un ingeniero número 100 con Master039s grado y 2 años de experiencia, ¿qué porcentaje de equidad (stock options) puedo esperar de un pre IPO startup ¿Existe algún cashless Manera de ejecutar opciones de acciones ya adquiridas al salir de un inicio de pre-IPO Estoy pensando en unirse a una empresa de pre-IPO y preguntando qué cantidad de opciones de acciones debo pedir ¿Existe una ecuación que puede ser útil sobre la base de la empresa de la valoración aproximada y strike price ¿Cómo se pueden correlacionar las opciones de acciones del asesor de lanzamiento con su valor agregado para que haya una solución igualitaria para los asesores de inicio múltiples con contribuciones variables a la creación de valor ¿Cómo puedo calcular las opciones de acciones justas (RSU amp Options) como parte de una oferta de trabajo de un público Empresa comercial Mi start-up ha recibido una oferta de adquisición, pero la mayoría de la cantidad ofrecida viene en pre-ofertas de acciones en la empresa adquirente. Are stock options in a pre-IPO company an acceptable asset for an acquisition Is it advantageous for a Tech company to delay its IPO as long as possible so that it can offer pre-IPO equity to attract potential new hires Is there another way to receive Shares of Stock for your vested RSUs if you leave a pre-IPO company that doesn039t IPO before your RSU expiration date How do pre-IPO company employees keep track of how much their stake in a company is worth What kind of Sale Events other than an IPO are available to ex-employees who have vested RSUs in a pre-IPO company What are current (2016) best practices for employee stock option programs for US pre-IPO startups What is the best way to convert stock options and purchase agreements for employees when an LLC converts to a C-Corp Is it common for a tech company about to IPO in the short to medium-term NOT to offer stock options or RSU to new recruits (e. g. PM role) How are secondary stock markets bad for pre-IPO startups and other private companies Can the strike price of pre-IPO stock options being granted to new employees ever go downSalarys compensation experts have put together a checklist of the ten most important questions you should be able to answer about your stock options. Use esta lista de verificación mientras prepara su investigación para una negociación salarial. O en su próxima revisión de desempeño, o cuando esté en línea para una promoción. Algunas de estas preguntas son esenciales para entender el valor de su premio de opciones sobre acciones, y otras simplemente ayudan a explicar las implicaciones de ciertos eventos o situaciones. No se sorprenda si usted tiene opciones ahora y no puede responder a algunas de estas preguntas - theyre no obvio, incluso a las personas que han recibido las opciones de acciones antes. Las respuestas proporcionadas aquí son relevantes para la gente de los Estados Unidos. Si no es de los Estados Unidos, la información tributaria y algunas de las tendencias discutidas pueden no ser relevantes para su país. Las diez preguntas más importantes acerca de sus opciones de acciones son las siguientes. ¿Qué tipo de opciones le han ofrecido? ¿Cuántas opciones obtiene? ¿Cuántas acciones de la empresa están pendientes y cuántas han sido aprobadas? ¿Cuál es su precio de ejercicio? ¿Cuán líquido son sus opciones o qué tan líquido serán? Para sus acciones ¿Va a obtener una consolidación acelerada si su empresa se adquiere o fusiona con otra empresa ¿Cuánto tiempo debe tener sus acciones después de una OPI, fusión o adquisición Cuando ejerce sus opciones, ¿tiene que pagar con efectivo o La compañía le flota el precio de ejercicio ¿Qué tipo de declaraciones y formularios recibe o necesita llenar 1. Qué tipo de opciones le han ofrecido En los Estados Unidos, existen esencialmente dos tipos de opciones sobre acciones: opciones de incentivos ( ISOs) y opciones de acciones no calificadas (NQSO). La principal diferencia entre los dos con respecto al titular de la opción es el tratamiento fiscal cuando se ejerce la opción. Al ejercer ISOs, normalmente no tiene que pagar impuestos (aunque existe la posibilidad de que deba pagar un impuesto mínimo alternativo si su ganancia es lo suficientemente grande y / o se aplican otras circunstancias). Eventualmente tendrá que pagar impuestos sobre esta ganancia, pero no hasta que venda la acción, momento en el cual pagará impuestos sobre ganancias de capital (el menor de su tasa marginal o 20 por ciento) sobre la ganancia total - la diferencia entre la cantidad que usted Pagado para ejercer la opción y la cantidad por la cual finalmente vendió la acción. Recuerde, sin embargo, debe mantener la acción por lo menos un año después de ejercer la opción para proteger este recorte de impuestos. De lo contrario, su opción de acciones de incentivo se convertirá automáticamente en una opción de compra de acciones no calificada y tendrá que pagar el impuesto sobre la renta ordinario. Cuando se ejercitan opciones de acciones no calificadas, se le exige que pague impuestos sobre la renta ordinarios en su ganancia a partir del momento en que ejercita la opción. Este impuesto se basa en su tasa impositiva marginal (entre 15 y 39,6 por ciento). Cuando vendes la acción, tendrás que pagar impuestos sobre las ganancias de capital (el menor de tu tasa marginal y el 20 por ciento) de la ganancia que realices entre el precio de mercado del día que haces ejercicio y el precio de mercado el día que vendes valores. Insights. Las compañías ofrecen opciones de acciones no calificadas por varias razones. There are a number of restrictions on when and how many incentive stock options a company can grant, as well as the conditions for those options. Por ejemplo, si la empresa emite opciones sobre acciones con un precio de ejercicio inferior al precio real de la acción, esas opciones no pueden ser opciones de acciones de incentivos. Además, la empresa recibe una deducción fiscal por las opciones de compra de acciones no calificadas, pero no por las opciones de acciones de incentivos. La deducción ayuda a reducir la carga tributaria de la empresa y por lo tanto puede ayudar a aumentar el valor de la acción. 2. ¿Cuántas opciones obtiene? El número de opciones de acciones que recibe es una función de varias variables. Los tamaños de la concesión de la opción dependen de su trabajo, de la frecuencia de las concesiones, de la industria, de la filosofía de la paga de la compañía, del tamaño de la compañía, de la madurez de la compañía y de otros factores. En un arranque de alta tecnología, por ejemplo, la subvención que usted recibe es generalmente mucho más grande que un porcentaje del total de acciones de la compañía en circulación que una subvención que recibiría de una empresa más madura y establecida. Pero a menudo cuando una empresa está otorgando un gran número de acciones, es porque hay más riesgo asociado con ellos. Insights. La gente a menudo tiene dificultades comparando las concesiones de la opción de varias ofertas de trabajo. No se concentre únicamente en el número de acciones que está siendo concedido. Trate de tener en cuenta su potencial valor para usted y la probabilidad de que theyll lograr ese valor. Para una puesta en marcha, sus opciones pueden tener un precio de ejercicio de 5 o 1 o incluso 5 centavos por acción, pero en algún momento un año o dos a partir de ahora, esas acciones podrían ser 50 o 20 o 10 o incluso nada. Presumiblemente menos riesgosas son las opciones de las empresas maduras que proporcionan más estabilidad, pero también menos posibilidades de un quothome run. quot En estas empresas, mira el precio de ejercicio de las opciones y cómo crees que la acción se realizará durante un cierto período de tiempo. Y recuerde, un aumento del 10 por ciento en un valor de 50 acciones vale 5, mientras que un aumento del 10 por ciento en un valor de 20 acciones 2. 3. ¿Cuántas acciones de la empresa están pendientes y cuántos han sido aprobados El número de acciones en circulación es Una cuestión importante si su empresa es una puesta en marcha, porque es importante medir sus acciones de opción como un porcentaje de propiedad potencial de la empresa. Para la mayoría de la gente, este porcentaje será muy pequeño - a menudo menos de medio por ciento. También es importante conocer el número de acciones aprobadas pero no emitidas. Insights. Aunque este número es más relevante para las startups, es relevante para todos porque las acciones aprobadas pero no emitidas diluyen la propiedad de todos. Si el número es grande, podría ser un problema. Dilución significa que cada acción vale menos porque hay más acciones que deben componer el mismo valor total. 4. ¿Cuál es su precio de ejercicio? El precio de ejercicio de una opción, también llamado precio de ejercicio o precio de compra, es a menudo el precio de una acción en el día en que se otorga la opción. No tiene por qué ser el precio de la acción, pero a menudo lo es. Este es el precio que finalmente pagará para ejercer su opción y comprar la acción. Si una opción se otorga por encima o por debajo del precio de la acción en el día de la subvención, se llama una opción de prima o una opción con descuento, respectivamente. Las opciones descontadas no pueden ser opciones de acciones de incentivo. Insights. Las empresas que no cotizan en bolsa (negociadas en bolsa o sin cotización) pueden tener opciones sobre acciones, que tienen un valor de acciones. El valor justo de mercado de una acción de una de estas empresas se determina normalmente por una fórmula, por el consejo de administración, o por una valoración independiente de la empresa. Si está trabajando en una de estas empresas, debe preguntar cómo se determina el precio de la acción y con qué frecuencia. Esto le ayudará a entender lo que valen sus opciones. Cuando usted está negociando, no se sorprenda si el representante de la compañía le dice que no puede otorgarle opciones por debajo del precio de las acciones actuales. Aunque es legal hacerlo, y muchos planes lo permiten, muchas compañías tienen la política de no otorgar opciones por debajo del valor justo de mercado y no quieren establecer un precedente. El número de acciones que recibe y la adquisición son generalmente más fáciles de negociar que el precio de ejercicio. 5. ¿Cuán líquido son sus opciones, o cómo líquido que será Aquí, la liquidez se refiere a lo fácil que es el ejercicio de sus opciones sobre acciones y vender las acciones. La cuestión principal aquí es si las acciones de su empresa se cotizan públicamente. Si es así, hay miles de inversores que buscan comprar o vender esas acciones en un día determinado, por lo que el mercado de esas acciones se dice que es líquido. Certain other companies, including partnerships, closely held companies, and privately held companies, normally have restrictions on whom you can sell your stock to. A menudo es sólo a uno de los accionistas existentes, y puede ser a una fórmula o precio fijo. Insights. Una acción que es ilíquido todavía puede ser muy valiosa. Muchas compañías con valuaciones bajas y acciones ilíquidas en los últimos años han sido adquiridas o han ido a público, aumentando enormemente el valor y / o la liquidez para los titulares de opciones. Estos tipos de sucesos de liquidez no están garantizados, pero siempre son posibles. 6. ¿Cuál es el calendario de consolidación de sus acciones? Vesting es el derecho que usted gana a las opciones que le han sido otorgadas. Vesting normalmente se lleva a cabo en el tiempo, pero también puede ser ganado sobre la base de ciertas medidas de rendimiento. El concepto es básicamente lo mismo que adquirir un plan de retiro. Se le otorga un beneficio - en este caso, las opciones sobre acciones. Durante algún período de tiempo, usted gana el derecho de mantenerlos. Si abandona la empresa antes de que pase el tiempo, perderá las opciones no adquiridas. La tendencia actual es que las opciones se concedan en incrementos mensuales, trimestrales o anuales de tres a cinco años. Por ejemplo, sus opciones pueden adquirir 20 por ciento por año durante cinco años, o pueden depositar 2,78 por ciento por mes durante 3 años (36 meses). Insights. Vesting parece estar tendiendo a horarios más cortos con incrementos más pequeños (por ejemplo, mensualmente durante 3 años en lugar de anualmente en 5 años). Las empresas tratan de mantener los términos de las opciones consistentes para las personas en niveles similares, pero los términos de consolidación de las opciones sobre acciones son a veces negociables, especialmente las subvenciones especiales para nuevos empleados y premios especiales de reconocimiento. Una vez que una opción es adquirida, es suyo independientemente de cuándo o por qué dejas la empresa. Así que cuanto más rápido su chaleco de opciones, mayor será su flexibilidad. 7. ¿Recibirá una consolidación acelerada si su empresa se adquiere o se fusiona con otra empresa A veces, tras ciertos cambios en el control de una empresa, los plazos de adquisición de acciones se aceleran parcial o totalmente como recompensa a los empleados por aumentar el valor de la empresa, O como protección contra futuras incógnitas. Por lo general, estos eventos no activan la adquisición total, porque las opciones no adquiridas son una de las formas en que la nueva compañía tiene de mantener a los empleados que necesita. Después de todo, a menudo los empleados son una razón importante para la fusión o adquisición. Algunas empresas también ofrecen un aumento en la adjudicación en la salida a bolsa, pero que normalmente es un aumento parcial en lugar de la plena inmediata adquisición. Insights. Es importante saber si se adquiere acelerado para que entienda completamente el valor de sus opciones. Pero a menos que sea un ejecutivo senior o una persona con una habilidad muy importante y difícil de reemplazar, es difícil negociar cualquier aceleración por encima y más allá de los términos establecidos en los planes. 8. ¿Cuánto tiempo debe tener sus acciones después de una salida a bolsa, una fusión o una adquisición? Si su empresa se fusiona o se adquiere, o si va a ser público, puede no ser capaz de vender sus acciones de inmediato. La cantidad de tiempo que debe mantener sus acciones después de una OPI o una fusión depende de la SEC (Securities and Exchange Commission) y las restricciones individuales de la empresa. Revise su acuerdo de opción, planifique documentos y cualquier comunicación previa a la IPO o premerger para descripciones de cualquier periodo de mantenimiento o bloqueo. Insights. Aunque no puede cambiar el período de bloqueo, puede usarlo para planificar cómo usará los ingresos de cualquier venta de acciones. Tenga en cuenta que el precio de las acciones de una empresa a veces disminuye a partir del día en que termina el período de bloqueo, ya que los empleados venden sus acciones en grandes cantidades. Si desea vender después de un período de bloqueo y el precio disminuye, podría beneficiarse de esperar un poco más hasta que se estabilice, siempre y cuando el stock esté funcionando bien en otros aspectos. 9. When you exercise your options, do you need to pay with cash, or will the company float you the exercise price Depending on the company you work for and the terms of the stock option plan, you may be able to exercise your options in one of three ways: by paying the exercise price out of your own checking account by borrowing the money in a bridge loan from your company or by completing a cashless transaction that allows you to receive the net number of shares you would end up with had you borrowed the money to exercise the options and sold just enough shares to pay back the borrowed money. Para la segunda y tercera alternativas, debe saber si cualquier impuesto que debe puede pagarse con el préstamo o el ejercicio sin efectivo. Insights. Si tiene que pagar el costo del ejercicio, puede necesitar una cantidad significativa de efectivo. Para preservar el tratamiento contable favorable de las opciones de acciones de incentivos que ejerza, no podrá vender las acciones durante un año completo. Bien antes de ejercer sus opciones, usted debe considerar ponerse en contacto con un asesor financiero para determinar el mejor enfoque para dada su situación financiera. 10. ¿Qué tipo de declaraciones y formularios obtiene o necesita llenar? Algunas empresas proporcionan una declaración regular o incluso una actualización diaria en la intranet de su empresa, resumiendo sus tenencias, lo que es adquirido y lo que no, el valor de cada uno basado en la El precio actual de la acción, y tal vez incluso una indicación de la ganancia después de impuestos. Otras compañías dan solamente un acuerdo de la opción inicial sin actualizaciones hasta que el término de la opción está a punto de expirar o usted está a punto de dejar la compañía. Insights. Si la compañía proporciona actualizaciones para usted o no, asegúrese de recibir, por escrito, una declaración fechada de la compañía que le dice cuántas opciones le han sido otorgadas, el precio de ejercicio, el calendario de adjudicación, la fecha de caducidad, Términos para cambios de control, y términos para el ajuste basado en la reorganización. Esta última cuestión es importante porque si las acciones de la empresa se divide o se fusiona con acciones de otra compañía, sus opciones de compra de acciones deben ajustarse en consecuencia para asegurarse de que su posición financiera se mantiene. Asegúrese de mantener todos los acuerdos de opción. Estos son los contratos legales, y si alguna vez hay un problema sobre lo que ha sido prometido, esa declaración ayudará a proteger sus derechos. - Johanna Schlegel, redactora jefe del sueldo